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金元证券:关注受益政策和中报超预期的品种

2019-10-09 14:01:30来源:励志吧0次阅读

金元证券:关注受益政策和中报超预期的品种 2010-08-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点宏观经济增速将继续回落。受对房地产市场等的调控将抑制投资的增长,欧美国家失业率仍处高位将使我国出口增速回落,消费增速保持稳定,在经济增速下降预期下库存投资将明显放缓,以及去年基数不断提高等因素影响,我国宏观经济增速将继续回落。

政策紧缩力度将不会加强。去年年底经济开始显现“过热”迹象后,控制通胀预期就成为宏观经济调控的重点,国家相继出台了货币信贷控制、房地产调控政策、地方融资平台清理政策、节能减排政策等措施,经济增速明显放缓,并有可能在下半年继续回落,通胀预期得到一定程度控制。预计下半年的信贷紧缩力度将不会进一步加强,从而“保持经济平稳较快发展”。

中国经济发展将更加均衡。我国经济增速回落除了基数因素外,主要是主动调控的结果。由于全球经济仍在复苏,出现二次探底可能性的较小。在拉动中国经济发展的“三驾马车”中,出口和投资目前作用相对较大。但未来这二者对经济拉动作用将可能出现下降,国家将侧重于提高国内消费的带动力。中国经济的发展也将会面临区域经济发展的变化,未来中国内陆地区经济发展速度将会加快,并逐步追赶上沿海发达地区的经济发展,这将会推动中国区域经济的发展更加趋向平衡。战略性新兴产业和民间投资将随着具体规划不断落实而获得更快的发展。

关注受益政策和中报超预期的品种。7月份股市出现较大反弹,目前A股面临前期密集成交区的解套盘及近期的获利盘压力,市场调整压力较大,而中报所反映的上市公司安全边际和成长性的差异也将加大个股的分化。市场整体估值有所修复但仍处合理水平,投资者宜根据市场趋势及政策动向调整仓位和品种,适量关注结构性机会。8月份仍可适量关注消费升级、区域经济和战略性新兴产业等受益政策的品种以及有资产整合预期的国企和中报超预期的品种。-宏观经济增速将继续回落上半年我国经济运行态势总体良好,尽管国际上经济复苏比较缓慢,欧洲的债务危机仍在蔓延,国内也面临着自然灾害多发的重大挑战,但是中国经济总体上还是保持了高增长、高就业、低通胀的发展态势。不过,由于我国主动调控及基数提高,二季度宏观经济增速有所放缓,预计未来增速仍将继续回落。

初步测算,上半年国内生产总值172840亿元,按可比价格计算,同比增长11.1%,比上年同期加快3.7个百分点。其中,第一产业增加值13367亿元,增长3.6%;第二产业增加值85830亿元,增长13.2%;第三产业增加值73643亿元,增长9.6%。二季度GDP同比增长10.3%,增幅比一季度回落1.6个百分点,表明经济增长开始明显放缓。

国有企业生产经营和经济效益继续保持较快增长态势,效益水平仍保持较高增速。上半年,国有企业累计实现营业总收入142236.6亿元,同比增长40.9%,6月比5月环比增长6.9%;累计实现利润9275.9亿元,同比增长57.1%,6月比5月环比增长7.7%。国企利润大幅增2010年8月份GoldStateSecuritiesInc.请参阅文后免责条款曙光在前金元在先-2-长和上年同期较低基数有很大的关系,同时也说明上半年的宏观经济运行环境良好,经济结构调整正向好的方向转变。

上半年,全社会固定资产投资114187亿元,同比增长25.0%。其中,城镇固定资产投资98047亿元,增长25.5%;农村固定资产投资16140亿元,增长22.1%。在城镇固定资产投资中,第一产业投资增长17.8%,第二产业投资增长22.3%,第三产业投资增长28.4%。分地区看,东部地区投资增长22.4%,中部地区增长28.0%,西部地区增长27.3%。6月份当月城镇固定资产投资同比增长24.9%,增幅比上月回落0.5个百分点。

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